春节前，上市公司业绩预告进入高峰期。近期，国内不少存储企业也陆续发布了2025年度业绩预告。
从目前已发布2025年业绩预告的国内存储器上市公司来看，绝大部分公司实现了业绩预增。其中，存储模组厂商展现出令人瞩目的业绩爆发力。佰维存储（688525.SH）以最高同比增长520%的速度领跑，江波龙（301308.SZ）、德明利（001309.SZ）亦实现强势业绩反转。与此同时，存储芯片设计企业兆易创新（603986.SH）、澜起科技（688008.SH）等业绩同步大增。
然而，繁荣之下亦有阴影，也有像普冉股份（688766.SH）因期间费用激增而业绩承压的情况。复旦微电（688385.SH）则因存货跌价损失和研发投入大幅增加导致净利润下滑。
《中国经营报》记者留意到，AI需求驱动的存储涨价是带动存储企业业绩增长的引擎，但不同产业链环节与公司策略，也导向不同的财务情况。
模组厂领跑
Wind数据显示，截至2026年2月3日，在已披露业绩预告的21家存储器企业中，多达15家业绩预喜，占比超过七成。
在本轮业绩披露潮中，存储模组厂商展现出强劲的业绩爆发力。Wind数据显示，在已披露预告的21家企业中，净利润增幅前五位中模组厂占据四席。
其中，佰维存储以预计净利润8.5亿元—10亿元、同比增长427%—520%的成绩成为板块“预增王”。尤为引人注目的是，佰维存储2025年第四季度单季净利润预计达8.2亿元—9.7亿元，环比增长超220%，同比增长超12倍，显示出存储价格在年底加速上涨带来的业绩爆发力。
同为模组龙头的江波龙亦实现业绩较大反转。公司预计2025年净利润为12.5亿元—15.5亿元，同比增长151%—211%。
朗科科技（300042.SZ）虽预计净利润仅2100万元—3100万元，但已实现扭亏为盈。净利润同比增幅范围为121%至131%。
德明利预计全年净利润实现6.5亿元—8亿元，同比增长85%—128%；营业收入103亿元—113亿元，同比增幅高达115%—137%。
本轮存储行业的强劲复苏，并非简单的周期性反弹，其背后清晰地体现出AI需求爆发、原厂减产与库存周期反转推动的存储价格持续上涨的逻辑。
TrendForce集邦咨询数据显示，自2025年9月以来，存储芯片领域两大主要产品类别DRAM与NAND闪存现货价格累计上涨超过300%。
国泰海通科技资深分析师李轩对记者表示，全球存储产业正经历从周期波动向技术驱动的历史性转型。AI爆发性需求推动存储性能与容量要求呈指数级增长，供需失衡驱动DRAM与NAND Flash价格进入全面上涨阶段，且主流机构已因客户加单相关动向上修价格预测，预示着存储涨价幅度及持续性或超市场预期。
江波龙指出，存储价格在2025年第一季度触底后企稳回升，第三季度末因AI服务器需求爆发及原厂产能向企业级产品倾斜，导致供给进一步失衡，存储价格持续上涨。公司依托高端产品布局、海外业务拓展及自有品牌优势，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水平稳步提升。佰维存储表示，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，公司重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。
有存储产业链人士对记者表示，作为模组厂，其产品售价直接与存储颗粒的市场价格挂钩。价格上涨直接且迅速地改善了它们的毛利率和存货价值。“模组厂的受益，主要源自终端客户对于存储模组涨价容忍度比较高，因而除了颗粒涨价之外还给模组留出了涨价空间。”在探索科技首席分析师王树一看来，模组厂的盈利改善，更多是受益于供需失衡，而不是产品或技术有根本性的突破。
朗科科技亦指出，全球AI服务器市场需求爆发，导致存储芯片原厂产能向高性能产品倾斜，引发通用存储产品供需失衡，价格自2025年第二季度起大幅上涨。公司适时进行库存准备，随着价格上涨，销售收入和毛利率逐步提高，经营业绩逐步改善。
存储芯片设计端同步迎来全面复苏。兆易创新发布的业绩快报显示，2025年公司实现营业收入92.03亿元左右，同比增长25%左右；净利润为16.1亿元左右，同比增长约46%。行业层面，存储行业周期稳步上行，供需结构优化推动产品价量齐升。
作为服务器内存接口芯片龙头，澜起科技表示，受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，互联类芯片出货量显著增加。
除了服务器外，AI在端侧的应用同样带来增量。协创数据（300857.SZ）称其受益于“智能算力”基础设施建设的项目交付。
结构性分化
记者留意到，在行业整体向好的基调下，业绩分化情况依然存在。Wind数据显示，7家企业业绩预减或亏损，或受存货减值、研发高投入、投资失利及非经常性损益等因素影响。
利基型存储芯片厂商普冉股份预计净利润同比下滑约30%，实际上主营业务保持稳健。公司表示，从2025年第二季度起受益于存储芯片市场供给格局优化及AI服务器、高端手机等终端需求释放，主要存储芯片产品营业收入同比上升；“存储+”系列产品市场份额持续快速提升。而利润下滑主因一是研发、管理、销售费用同比增加约9000万元，增长较为明显；二是采取较为积极的供应链策略，存货库存水位较高，基于谨慎原则对存货计提减值，资产减值损失同比增加约6300万元。
复旦微电预计2025年公司净利润1.9亿元—2.83亿元，同比下降51%—67%。公司表示，非挥发存储器市场竞争激烈导致营收下降，同时存货跌价损失较上年增加约2.5亿元，部分资本化研发项目撤销导致研发费用增加约1.8亿元。
东芯股份（688110.SH）预计2025年公司净利润为-2.14亿元至-1.74亿元，亏损幅度较上年同比扩大4.10%—28.03%。公司的存储板块业务已实现盈利，各季度营收与毛利率均环比增长。但研发费用持续高企，1Xnm闪存已量产，Wi-Fi 7芯片完成原型测试。同时，对上海砺算追加投资2.11亿元，按权益法核算确认2025 年度投资亏损约1.66亿元，是净利润亏损扩大的原因之一。
同有科技（300302.SZ）预计2025年公司净利润亏损3500万元至7000万元，较上年同期亏损2.8亿元实现大幅减亏。业绩亏损主要受计提北京市房山区土地资产减值损失约4500万元影响。公司营业收入同比增长，存储产品在智算中心、卫星大数据等场景实现规模化部署，高端产品销售收入显著提升，带动毛利率同比提高近10个百分点，共同推动净利润明显改善。此外，部分大额销售合同验收延迟至2026年，预计将对2026年业绩形成支撑。
是否可持续？
展望2026年，行业分析师普遍认为，由AI驱动的存储行业高景气周期有望延续。还有市场分析认为，存储价格上涨的核心周期将持续至2026年年底，整个产业的高景气度则至少有望延续到2027年。
为此，一些观点认为，此次模组厂商的高光时刻有较强可持续性。
然而，也有观点认为，模组厂的高光时刻能否持续，仍需要关注几点。
王树一对记者表示：“当前模组厂利润的改善主要源于行业供需失衡。随着存储器价格高企对终端出货产生影响，行业供需关系将逐步回归平衡，届时模组厂的超额利润恐难持续。”
李轩在接受记者采访时表示，在人工智能技术的驱动下，存储芯片价格迎来普涨的周期性红利，国内存储模组厂商亦将受益于此，实现业绩的显著增长。依靠前期低价备货所形成的成本优势，相关企业有望在未来几个季度继续保持领先，但随着低价晶圆库存的逐渐消耗，行业整体盈利水平或将回落。
“业绩弹性高度依赖于库存管理。如果高价备货后遭遇价格回调，将面临存货减值风险，模组厂这些结构性能力能否支撑其业绩持续增长，将影响它们能否真正实现从周期股到成长股的估值逻辑切换。”也有存储行业分析师指出。
需要注意的是，多家公司在业绩预告中已经展现出对未来的布局。
佰维存储在预告中强调：2025年度公司在AI新兴端侧领域保持高速增长趋势，并持续强化先进封装能力建设，晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利，为客户提供“存储+晶圆级先进封测”一站式综合解决方案。
江波龙表示：“公司多款主控芯片已经实现批量应用，并成功完成UFS4.1主控芯片的首次流片，成为全球少数具备该代际主控芯片自研能力的企业，公司已经实现定制化端侧AI存储产品在头部客户的批量出货。”
李轩表示，当下，国产化生态呈现上游突破带动下游崛起的良性循环特征，国内厂商高端产品突破、先进封装、全栈解决方案等结构性能力提升将提升产业链公司整体盈利能力。
一鼎盈提示：文章来自网络，不代表本站观点。
